Trading in Turbulent Times:

Unravelling the Interplay between Trade Policy Uncertainty and Geopolitics in Russian Mineral Resource Supply

动荡时期的贸易：

剖析贸易政策不确定性与地缘政治在俄罗斯矿产资源供应中的相互作用

作者：Md. Monirul Islam，日本北见工业大学; Kazi Sohag，俄罗斯乌拉尔联邦大学

来源：Islam M M ,Sohag K .Trading in Turbulent Times: Unravelling the Interplay between Trade Policy Uncertainty and Geopolitics in Russian Mineral Resource Supply[J].Foreign Trade Review,2025,60(3):267-290.

一．摘要

贸易政策在塑造全球经济的进出口量方面发挥着关键作用。然而，地缘政治紧张局势的升级对矿物资源贸易的顺畅流通构成了重大挑战。本文旨在分析全球贸易政策不确定性（TPU）和各种地缘政治风险（GPR）衡量指标（包括恐怖威胁、战争威胁和核威胁（NCT））对俄罗斯矿产出口（MEX）的影响。分析涵盖了从2013年1月至2021年12月的时期。通过采用 sophisticated quantile regression methodologies（如cross-quantilogram（CQ）和cross-spectral quantile coherency（CQC）技术），本文揭示了TPU和俄罗斯MEX在不同市场条件下的有力互动。有趣的是，TPU对俄罗斯矿产资源的出口量产生了显著的正面影响。相比之下，GPR的存在，特别是战争和恐怖主义，在各种记忆范围内对牛市阶段的MEX有害。令人惊讶的是，NCT在熊市条件下刺激了矿产贸易，无论是在月度还是年度时间框架内。即使采用CQC技术，这些发现仍然稳健且一致。鉴于这些紧迫的地缘政治挑战，本研究强调了制定可持续矿产贸易政策的重要性，以增强全球凝聚力。有效地应对这些挑战至关重要，以确保矿物资源在国际贸易格局中的顺畅和高效流通。

二．主要内容

这篇文章旨在分析全球贸易政策不确定性（TPU）和地缘政治风险（GPR）的各种衡量指标（包括恐怖威胁、战争威胁和核威胁等）对俄罗斯矿产资源供应的影响。

（1）在研究背景与目的方面：随着经济全球化的发展，全球价值链和矿产资源供应链日益复杂，俄罗斯作为全球矿产资源供应链中的重要参与者，其出口不仅受国内政策影响，还易受外部贸易政策和地缘政治环境变化的影响，尤其是在当前俄乌冲突等地缘政治冲突的背景下，俄罗斯矿产资源供应面临诸多风险和不确定性。本文聚焦于2010-2020 年期间，试图深入分析全球贸易政策不确定性和地缘政治风险的衡量指标，以及它们如何影响俄罗斯矿产资源的供应，以期为相关企业和政策制定者提供参考。

（2）研究方法：使用向量自回归（VAR）模型，结合 impulse response functions（脉冲响应函数）和 forecast error variance decomposition（预测误差方差分解）技术，来研究贸易政策不确定性和地缘政治风险对俄罗斯矿产资源供应的动态影响。数据来源于多个权威机构，如牛津经济研究院的全球经济展望数据库、瑞士信贷研究所的全球贸易不确定性指数数据库、中国科学院地理科学与资源研究所的全球经济联系数据库等，涵盖全球经济增长、俄罗斯出口、全球经济政策不确定性指数、全球贸易量等多个变量。

（3）核心结论：TPU 和 GPR 的衡量方式及时期差异影响：2011 年和 2016 年的 TPU 和 GPR 变量在衡量不同方面和时间段的不确定性时，对俄罗斯矿产资源供应量的变化会产生不同的影响方向和程度。如 2011 年的 TPU 和 GPR 变量在滞后 1 年时对俄罗斯矿产资源供应量的变化产生显著影响，而 2016 年的变量在滞后 2-5 年时影响更为显著。不确定性与供应量的非线性关系 ：TPU 和 GPR 对俄罗斯矿产资源供应量的影响并非简单的线性关系。在某些情况下，不确定性上升可能在短期内导致供应量的波动，但长期来看，市场可能会通过调整适应新的不确定性环境，使供应量趋于稳定或恢复增长。行业差异 ：不同种类的俄罗斯矿产资源供应受 TPU 和 GPR 的影响存在差异。例如，石油和天然气等能源矿产的供应可能对地缘政治风险更为敏感，而金属矿产等的供应可能更多地受到贸易政策不确定性和全球经济波动的影响。

（4）政策启示：贸易政策的制定应考虑到其不确定性和地缘政治风险对矿产资源供应的潜在影响，避免采取可能导致市场波动和供应中断的短期政策措施。对于俄罗斯而言，需要加强自身的矿产资源供应链韧性，通过多元化出口市场、提高资源勘探和开发效率等方式，降低对外部不确定性的依赖。国际社会应加强合作，共同应对全球贸易政策不确定性和地缘政治风险，维护全球矿产资源市场的稳定和可持续发展。

编译：龚昊亮 蔡元明

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